चीनी अधिकारी बँक कर्ज आणि इक्विटी मार्केटला चालना देण्यासाठी उपाययोजना करत आहेत. तथापि, या कृतींमुळे गुंतवणूकदारांच्या नकारात्मक भावनांवर लक्षणीय परिणाम होईल असे वाटत नाही. राष्ट्रीय रणनीतीवर बीजिंगचे लक्ष संभाव्य चलनवाढीच्या जोखमीकडे निर्देश करते कारण चीन अस्सल रिफ्लेशनरी उपायांशिवाय जागतिक डीकपलिंगसाठी तयार आहे.
बीजिंगने वाढ आणि बाजाराला समर्थन देण्यासाठी अलीकडील प्रयत्न करूनही जागतिक गुंतवणूकदार चीनी मालमत्तेबद्दल निराशावादी राहिले आहेत. हा निराशावाद खोलवर रुजलेला दिसतो आणि अल्पकालीन “बाजार बचाव” एकूणच मार्ग बदलण्यात अयशस्वी ठरला आहे. शाश्वत टर्नअराउंड साध्य करण्यासाठी विश्वासार्ह रिफ्लेशनरी धोरणे आणि संरचनात्मक सुधारणा आवश्यक आहेत, ज्या धोरणकर्त्यांना अंमलात आणण्याची शक्यता नाही.
साथीच्या रोगानंतर चीनची आर्थिक परिस्थिती बदलली आहे. वाढीसाठी उपाय आणि साथीच्या रोगावरील निर्बंध कमी करूनही, कुटुंबे त्यांच्या आर्थिक परिस्थितीबद्दल सावध राहतात. परकीय थेट गुंतवणुकीचा ओघ आकुंचन पावत आहे, ज्यामुळे लक्षणीय बदल होत आहे. या निराशावादाला कारणीभूत ठरणाऱ्या घटकांमध्ये साथीच्या रोगावरील निर्बंध, उद्योगातील क्रॅकडाउन, भू-सामरिक तणाव आणि मालमत्ता क्षेत्रातील अशांतता यांचा समावेश होतो.
जागतिक डीकपलिंगमुळे अनेक उद्योगांमध्ये स्वयंपूर्णता मिळवण्यासाठी चीनवर वाढत्या दबावाचा सामना करावा लागत आहे. काही क्षेत्रांमध्ये ते यशस्वी झाले असले तरी काही क्षेत्रांमध्ये आव्हाने आहेत. राष्ट्रीय सुरक्षा आणि धोरणात्मक लवचिकतेचा पाठपुरावा केल्याने व्यापार विवाद तीव्र होत आहेत, तंत्रज्ञान आणि संसाधनांच्या प्रवाहात अडथळा निर्माण होत आहे. हा बंद दृष्टीकोन जास्त बचत कायम ठेवू शकतो, अधिक खुल्या आर्थिक व्यवस्थेच्या प्रगतीमध्ये अडथळा आणू शकतो.
चीनला सतत चलनवाढीच्या जोखमीचा सामना करावा लागू शकतो कारण तो घरगुती बचत वापरून क्षमता निर्माण करत आहे. बीजिंगकडे देशांतर्गत चलनवाढ स्थिर ठेवण्यासाठी धोरण साधने असली तरी, विविध विचारांमुळे त्यांचा वापर मर्यादित होतो. राष्ट्रीय रणनीती आणि भांडवल बहिर्वाह आणि व्यापारी बँकांच्या धोरणात्मक उद्योगांना पाठिंबा देण्याच्या चिंतेमुळे चिनी धोरणाचे वैशिष्ट्य दर्शवणारा वाढीव दृष्टीकोन चालू राहू शकतो.
चीनचे सध्याचे धोरण हे अस्थिर सुधारणांपेक्षा धोरणात्मक हितसंबंधांना प्राधान्य देते . सेवानिवृत्तीचे वय, मालमत्ता कर, शहरी नियोजन आणि आर्थिक उदारीकरण यांसारख्या उपाययोजनांमुळे अधिक महत्त्वाच्या धोरणात्मक प्राधान्यक्रमांमध्ये बदल होत आहेत. चीन आता अधिक जोखीम-विरोधक राष्ट्र असल्याचे दिसते.
बदलते लँडस्केप लक्षात घेता, आम्ही आमच्या धोरणात्मक मालमत्ता वाटपातून चीनी कर्ज आणि इक्विटी काढून टाकल्या आहेत. सामरिक दृष्टीकोनातून, स्टॉक, बॉण्ड्स आणि युआन यासह चीनी मालमत्तेबद्दल सकारात्मक दृष्टिकोन स्वीकारणे खूप लवकर आहे. आम्ही आमच्या उदयोन्मुख बाजारातील इक्विटी आणि हार्ड चलन कर्ज वाटपातील अनेकांपैकी चीनला फक्त एक घटक म्हणून पाहतो.
चिनी चलनवाढ देशांतर्गत आव्हाने सादर करते आणि जागतिक विकासाची शक्यता कमी करते, ते विकसित अर्थव्यवस्थांमध्ये चलनवाढीचा दबाव कमी करण्यास मदत करते. देशांतर्गत वाढीला पाठिंबा देऊन विकसित बाजारपेठेतील मध्यवर्ती बँका येत्या काही महिन्यांत व्याजदरात कपात करतील असा आमचा अंदाज आहे. हे घटक, वाढत्या भू-राजकीय जोखमींसह, यूएस इक्विटी आणि उच्च-गुणवत्तेचे निश्चित उत्पन्न यासारख्या कोर पोर्टफोलिओ होल्डिंगसाठी आमचे प्राधान्य अधिक मजबूत करतात.